今年是资管新规全面落地实施的第一年，在理财市场发生了一件让很多银行客户难以接受的事件，那就是全面净值化改造后的银行理财，两次出现破净。理论上讲，银行理财比公募基金有一点优势，即可以投资非标资产，但是由于优质非标资产非常稀缺，银行理财持有的底层资产非标部分占比很低，再加上银行理财超过90%都是固收类的，你可以把它和公募债券基金看做一类产品。

因为公募基金的投资者早就习惯了波动，银行理财客户还没有从传统银行理财的固定收益那种意识中走出来，银行估计也没来得及对每一个客户进行讲解普及。毕竟银行理财客户有8000多万，没法子一一告知到位，只能任由市场去教育客户了。这次教育可谓深入人心！从此，经受不了波动的，只能选择存款，愿意接受波动的，主要就是银行理财，基金还有股票。

大家知道吗?银行理财产品、资金信托都属于资管产品。今年6月30日，财政部、国家税务总局发布了《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税〔2017〕56号文)，该文明确了资管产品的征收方式等内容，将自2018年1月1日起施行。下面曼德企服就来为您梳理一下此则新规的具体内容。一、首先，让我们明确两个概念1.资管产品管理人：包括银行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人、保险资产管理公司、专业保险资产管理机构、养老保险公司以及财政部和税务总局规定的其他资管产品管理人。

1.从资产端来看，资管新规禁止期限错配，而非标资产的期限普遍较长，这就要求银行理财压降非标资产规模，同时“非标”与“标”的认定标准趋严，也加大了银行理财非标转标的难度，要完成压降规模只能连带着标准资产的规模也下降。2.从产品端来看，资管新规打破刚兑，保本理财正式终结，净值化产品成为未来的发展趋势，但在净值化产品的设计上，大部分银行缺乏相关经验，更缺乏配套的系统/运营支持体系以及人才储备，难以设计出合适的产品的留住现有的客户。

起点降低：单只公募理财产品的销售起点由5万元降至1万元2.明确非标监管：公募产品可投资非标，非标管理延续资管新规，增加集中度考核3.投资范围拓宽：公募理财产品投资范围新增公募证券投资基金4.老产品可投新资产5.计量范围延展：银行半年以上定开产品和现金管理类产品实行摊余成本计量6.政策支持非标回表：合理调整MPA考核有关参数，并通过二级资本债补充资本7.自主整改：监管不对整改计划设置硬性指标8.结构性存款管理：保本类理财纳入结构性存款进行规范化管理。