伯克希尔为何不分红?因为他们知道利率会变化
利率——借贷成本——是对时间的定价。金融领域的利率就如同物理学当中的重力，利率变化，所有金融资产，包括房子、股票、债券的价值都会发生变化，就如同鸟的价值会波动一样，这就是为什么有时手里的鸟比林子里的鸟值钱，有时林子里的鸟比手里的鸟值钱，-巴菲。
1、 巴菲特的上市公司伯克希尔,为什么一直不分红?公司的分红取决于公司是否会获得比股东用利润投资更多的回报。如果没有好的回报，选择多分红，如果有好的回报，就不要分红。巴菲特作为世界股神，明显处于分裂状态。一方面要求投资公司增加分红，另一方面旗下的哈撒韦公司长期身无分文，不分红。背后是哈撒韦利用其利润进行滚动投资，获取超额收益，给投资者带来良好的复利增长。巴菲特每年的投资回报远非丰厚，很少超过20%。不像国内的基金，年收益往往是翻倍的，但是巴菲特可以很好的控制提现。在熊市中，巴菲特的投资能力充分暴露，往往有正收益。
哈撒韦对投资者的回报是股价上涨。作为一家知名的投资上市公司，伯克希尔几乎从未向股东分红。尽管股东在2020年的表现不是很好，但在2019年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司公布了好于预期的收益和创纪录的1280亿美元现金储备，但在这种情况下，该公司仍然没有支付股息。
2、案例:什么是投资的真正风险?看 巴菲特曾说的投资风险的五种因素“根据我们的看法，一项投资必须确定的真正风险是，他从投资中获得的税后总收益(包括他的销售收入)是否至少能给他带来与原始相当的购买力，加上原始投资在整个预期持有期内的适当利息。”“虽然这种风险很难用工程精度来计算，但在某些情况下，可以用一定程度的有效精度来判断。”巴菲特认为衡量企业股票投资风险需要考虑以下五个因素。
2.企业管理的可评估的确定性，包括他们实现企业所有潜力的能力和他们明智地使用现金流的能力。3.管理者可以可信地引导从企业到股东的回报，而不是管理者的确定性，4.企业的采购价格。5.未来税率和通货膨胀率，两者都将决定投资者实现的整体投资回报的实际购买力水平的下降。巴菲特说:“这些因素很可能会让许多分析师感到困惑，因为他们无法从任何数据库中得到对上述风险因素的评估。