1月24日公布的数据显示,美国1月Markit制造业PMI为50.3,远高于前值47.9和预期值47.9,而且还恢复到了荣枯线以上。同时公布的美国1月Markit服务业PMI为52.9,也高于前值51.4和预期值51。美国1月Markit综合PMI则为52.3,同样较前值50.9有较大幅度的反弹。
上述美国1月PMI数据表明,美国经济虽然在进入去年第四季度开始呈现明显的下行趋势,但是仍然具有相当的韧性和活力。不过,另一方面这也势必将迫使美联储延长维持峰值利率水平的时间。
近日一些机构对于经济学家的调查显示,多数经济学家认为美联储会在第二季度开始放松货币政策。最新公布的Markit PMI数据在一定程度上可能使得美联储启动降息的时间节点在上述基础上进一步后移。市场还需要关注后续公布的一系列美国经济的通货膨胀数据。
笔者认为,美国经济的下行趋势并未改变,只是下行的速率有所放缓。如果美国的通货膨胀率的粘滞性进一步加强,那么持续的高利率政策将会造成经济下行的程度加深和速度加快,且即便美联储在今年后半年启动降息也不会使这种下行态势改变。
JerryZang
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