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论证华为未来10年市值能不能超过微软和苹果的前提是 ， 它在未来10年能不能上市？如果不能上市 ， 讨论这个将没有意义 ， 根据目前华为的发展态势来看 ， 不存在上市的可能性 ， 原因如下 。



第一 ， 华为股权结构过于分散 ， 上市有可能被财团疯狂吃进股票 ， 并控制华为 ， 对于目前华为高层来说是不可接受的 ， 作为公司创始人 ， 任正非仅只有1%点多的股票 ， 区域股票全部分散在员工手中 。 那么上市之后 ， 股票可以自由买卖 。 一旦被某些资本盯上之后 ， 通过疯狂购入股票的方式 ， 完全可以成为该公司的大股东 。 但那个时候 ， 现在华为的高层将被全部扫地出门 ， 失去公司的控制权 。




第二 ， 公司融资的方式有很多 ， 通过资本市场获取指示方式之一 ， 华为现在募集资金的方式主要是两个 ， 一个是向银行借贷 ， 一个是发行公司债券 。 华为目前上千亿的负公司负债中 ， 基本就是通过银行借贷和公司债券获得的 。 以上2点 ， 就足论证华为上市的可能性几乎不存在 ， 不过这并不妨碍我们对华为的公司资产做一个估值 。 不上市的企业都是可以把价值估出来的 。

【即使华为上市，再用十年时间追赶，也不可能超过微软和苹果】


估值的方法也并不难 ， 可以参照同类企业 ， 美国思科市盈率是17倍 ， 高通的市盈率是28倍 ， 苹果公司的市盈率也是17倍 。 如果以17倍来计算 ， 华为的市值大概就在1万亿人民币左右；如果是以28倍计算 ， 华为的市值大概是在1.7万亿左右 ， 这样算下来公司的市值并不高 ， 还不到3000亿美元 ， 这个数字和苹果微软的两三万亿美元差距还很大 。



华为毕竟是中国科技行业代表 ， 在国内上市的话 ， 有很多人投资 ， 我们把它的市盈率再提高一点 ， 拉到和茅台的水平——40倍 ， 算来的话 ， 公司市值可以达到2.4万亿元人民币 ， 折合接近3500亿美元 ， 这个市值已经相当高了 ， 利润是华为三四倍的三星电子 ， 当今市值也不过是3000亿美元左右 。



假如未来10年华为利润年均增速保持10~15% 。 那么10年之后 ， 其净利润大约可以达到用1500~2400亿之间 ， 取一个中间值就是1950亿元 。 这个数字再乘以30倍的市盈率 ， 公司的市值就可以达到5.85万亿元 ， 按照目前的人民币汇率 ， 大概就是8300亿美元 ， 这个数字就和那微软苹果还是差一两千亿美元之巨 。 但是10年之后 ， 苹果和微软不可能不发展 ， 或许他们的市值早就过了5万亿美元 ， 又把华为甩开了 。