文章图片
站着把钱赚了是所有人都希望的 ， 特别是在汽车行业中 ， 不管是行业巨头还是随波逐流 ， 都免不了迎合、妥协 ， 甚至是传说中的“跪着要饭” 。 如果要从汽车行业中找一个站着赚钱的代表 ， 保时捷一定是榜上有名 。 首先保时捷作为全球知名的豪华汽车制造商 ， 品牌“站着”是毫无疑问的 。 而相比同样是“站着”的品牌们 ， 又鲜有能像保时捷这般能吸金的存在 。
而保时捷近期也爆出了一则大新闻 ， 其母公司大众集团有可能支持保时捷以独立品牌身份上市融资 。 曾经无数次辟谣的假消息 ， 如今真的要狼来了 。 可大众集团为什么突然就舍得了呢？保时捷多年来的小算盘就能成功吗？更何况这事要成了 ， 就绝不是大众集团的内部“家事” ， 对行业又会造成怎样的影响呢？

文章图片
欧洲没有奥斯卡 ， 因为小金人不能同时给大众、保时捷
上一次大众与保时捷闹出这么大动静是什么时候？2008年它俩联袂出演的收购与反收购大戏 ， 或许没有当年奥斯卡最佳影片《老无所依》知名度那么高 。 但其含金量绝对能够在小金人的争夺上与之一较高低 。 在筹谋3载之后 ， 保时捷向大众发起了不自量力的“蛇吞象”冲锋 ， 体量的反差、欧盟的官司、直逼75%股份的“红线梗” ， 把商业大片中的热门元素全部拉满 。 大起大落之后 ， 又经过4年的反杀 ， 大众逆向控股保时捷汽车 ， 戏剧效果拉满 ， 演员退场 ， 为大家留下又一茶余饭后的谈资 。

文章图片
可是复盘起来 ， 大众汽车从此跳脱了地方保护主义《大众法案》的限制 ， 让下萨克森州政府的20.1%股份 ， 从一票否决变成分红工具 。 当保时捷的股份炒热到“极限” ， 资本狂热的对冲做空 ， 正在幻想“吃两头” 。 却没想 ， 保时捷丢下一句我玩不起 ， 卖惨走人 。 再一看 ， 大众与保时捷都是股价疯涨的受益者 ， 保时捷更是套现64亿欧元 。 故事的结尾 ， 大众与保时捷还是在一起了 。 “体位之争”的背后 ， 不能忘记它们本就是一个爹 。 家族矛盾？是的 ， 所以得加钱 。
14年前的剧本 ， 把角色换一下
【保时捷独立上市？大众如果套现上瘾，中国建厂就不远了】要说太阳底下没有新鲜事 ， 大众和保时捷这次是连服道化都不打算换了 ， 只不过角色要调换一下 ， 这次由大众来演主角 。 节奏还是一样的 ， 提前3年多保时捷开始IPO话题预热 。 然后经过从强硬到扭捏 ， 大众“不得不”考虑支持保时捷进行首次公开募股 。 消费放出的当天 ， 大众集团和保时捷控股的股价 ， 在法兰克福的早盘就分别上涨4.5%和5.1% 。 顶着有望成为“全球规模最大规模IPO”之一的名头 ， 保时捷在金融市场的影响力或许比汽车消费市场还要大 。

文章图片
满世界都在计算保时捷上市之后的估值 ， 数字已经让人乏味 ， 钱才是实实在在的 。 现在灶已经烧热 ， 但也得防着把热灶烧炸了 。 据悉 ， 保时捷的股权预计将会被分为50%的优先股（无投票权）和50%的普通股（有投票权） 。 不用想也知道 ， 用来募资的25%将是优先股 。 保时捷控股也有望获得剩下的25%优先股 ， 以及极少量的普通股股权 ， 以获得一定的战略决策权 。 蛋糕还没来 ， 怎么分蛋糕 ， 大众心里应该差不多有谱了 。 现在刀在大众手里 ， 配角保时捷也安抚了 ， 再加上自身庞大的现金流做保险丝 。 当年菲亚特把法拉利玩脱的故事 ， 在保时捷这里 ， 应该是没法加戏了 。
特斯拉：传统车企没一个能打 。 保时捷：？
为什么年纪轻轻 ， 且盈利不久的特斯拉 ， 拥有如此恐怖的市值表现？因为资本市场看的是未来 ， 1个未来的好故事 ， 在这里能比过100个过去的老故事 。 所以大多数拥有璀璨历史的老车企 ， 反而并不是资本市场的宠儿 。 不过也有例外 ， 比如前面提到的法拉利 。 在刚刚过去的2021年 ， 法拉利全年净利润为8.33亿欧元 ， 全年销售额也不过42.7亿欧元 ， 但它的市值现在可是超过了500亿美元 。

文章图片
而在保时捷身上 ， 同样具备很多法拉利成功的特质 。 比如强大文化符号 ， 超高的利润率 ， 极强的产品认可度等等 。 甚至在电气化转型方面 ， 保时捷做的还要更好 ， 比如Taycan的受欢迎程度就让人刮目相看 。 在跳脱出产品、利润等基础维度的资本市场 ， 保时捷这块招牌的受追捧程度 ， 是特斯拉这样的新贵也不能轻视的 。