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图片来源@视觉中国
近日，有媒体报道称，?红书已完成新?轮融资，由淡马锡、腾讯、阿?等机构领投 。投后估值超过200亿美? 。
从B站到快手、再到知乎、小红书，内容社区产品究竟有何魔力，能获资本如此青睐？ 
01 社区产品的价值在哪里？资本市场的估值逻辑，有?个共同的特点，即投资?看好的并?是其当下阶段的营收规模和盈利?平，?是看其模式是否能代表未来的发展趋势 。
资本青睐社区产品，实际上看重的是社区产品独特的入口价值和链接价值 。
这是因为，互联网下半场，用户注意力极度分散，使得获客成本高企 。无论是互联网平台还是品牌方，都需要找到获取流量的更高效方式 。
而优质的内容社区正是“最后的流量池” 。
所谓“社区”，本质是个具备活力的生态系统 。
生态系统里因为集聚着拥有共同兴趣爱好和?化属性的?，而有着一致的社区氛围 。
就拿小红书来说，热爱生活的年轻人，往往集聚在一起，分享最近买到的心水好物或尝试的新鲜生活体验 。
这样的社区氛围下，用户的笔记内容创作、讨论欲望得以激发 。对于平台方来说，其内容获取成本、用户获取成本就大幅降低 。
与此同时，由于能满足垂直细分领域和圈层交流的需求，社区已成为以95后、00后为主流的互联?消费者的集聚地——一线城市的白领精英，和四线小城的公务员，都可以因为对旅游打卡的热爱，而集聚在一起；爱好健身的小哥哥，同样可以在小红书中，找到有用的早餐食谱 。
在社区氛围下的自传播效应，形成了平台内容消费的良性循环 。
因此，正如华兴资本董事总经理刘佳宁2019年在公开分享中所述，“社区是唯??个能够连接内容、内容?产者和 内容消费者的东西，这是社区?个?常独特的价值，在移动互联??你再也找不着这种东西 。
B站，可以说是被资本看好的年轻化内容社区的典型案例 。
从2018年在美股上市?今，B站股价从发行时的11.5美元?路上涨，即便是当下股市环境整体低迷，B站股价也涨至了81.31美元，翻了8倍 。
其被资本市场认可的重要因素，一个是“年轻化社区”定位下集聚了大批高活跃、高粘度年轻用户；另一个便是从小众社区向多元社区扩张下，带来的从用户到商业化增长的高想象空间 。
而Instagram，则在海外提供了一个社区型产品所能实现的最佳商业范本 。
据美国数据网站统计，截至2021年9月10日，Instagram用户数量为13.86亿人，位列全球社交软件第四位，其MAU和DAU分别高达10亿人和5亿人 。
而早在2018年，Instagram估值即超过1000亿美? 。
可以看到，?论是B站、快手，还是Instagram，它们依托于?群以及?群?产的内容，形成了其他?内容平台不可?拟的优势而一直被资本青睐 。
小红书是在成长路径上与Instagram最相似的一个 。200亿美?的估值，便是资本对小红书未来发展潜力的量化体现 。
02 社区内容破圈，商业化想象空间在哪里？对一个优秀的社区产品来说，良性循环的社区生态是关键 。
优质而丰富的社区内容，会不断吸引用户进来，同时不断涌入的新用户，又为社区提供源源不断的新鲜、优质内容，从而形成良性循环 。
自2018年以来，小红书开始进入高速增长 。截止到2020年6月，小红书月活过亿 。其中70%?户是90后 。根据第三方平台易观发布的数据显示，截止2021年8月小红书月活用户约1.6亿，同比2020年1月（2020年初）增长97%，日活用户同比增长110% 。