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3月20日收盘后，金山办公发布2023年年报。

2023年全年，金山办公营收45.56亿元，同比增长17.27%； 归属于母公司净利润13.18亿元，同比增长17.92%； 归属于母公司的非净利润12.62亿元，同比增长34.45%。

另外，从这份财报的细节中不难看出，金山办公过去一年的战略有一条明一条暗两条主线。

一条清晰的路线也是金山办公近一年来战略叙述的重点：

WPS+人工智能。

金山办公的人工智能增强属性在过去的一年里被市场反复解读和挖掘。

开放AI带来的超级浪潮，让所有相关产业集群同时走向巅峰。 金山办公在这波浪潮中占据了优势生态位，成为中国市场能够与微软并驾齐驱的核心目标。

这条主线也是过去一年金山办公估值突破2000亿背后的核心逻辑。

基于这样的判断，在大模型技术浪潮下，金山办公打造了一套以“AIGC+Copilot+Insight”为核心的AI产品线，开始全面拥抱AI。

但很少有人注意到，财报中隐藏着另一条暗线：

金山办公针对组织客户推出的WPS 365，即WPS+协作，也开始在财务报告中崭露头角。

本次财报中，去年4月发布的WPS 365成功带动B端订阅量快速增长，带动国内机构订阅及服务业务收入9.57亿元，同比增长38.36%。

除了WPS Office功能外，WPS 365还具有即时通讯、在线会议、云盘等多项功能。 它是真正的办公软件集成。 也就是说，用户可以在WPS 365上实现所有与办公相关的需求。

通过产品线的全面升级，金山Office是否有意让WPS 365成为金山Office的第二条增长曲线？

今年01 WPS 365

在仔细研判这份财报的人看来，WPS 365在过去一年的表现还是不错的。 最直接的是WPS 365带动B端收入大幅增长，成为支撑收入的核心业务。

2023年，金山办公国内机构订阅及服务业务收入9.57亿元，同比增长38.36%； 这背后是WPS 365 SaaS模式本身的高粘性、低成本、高周转率，提高了金山办公的获客效率和产品粘性。

这一系列特点体现在客户数量的快速增长上：截至2023年底，金山办公已服务17000家领先政企客户，其中包括吉利、极氪、奥克斯、科大讯飞、公有云等知名客户付费用户数同比增长83%。

在教育行业，WPS 365教育版也实现了强劲渗透：2023年，WPS 365教育版已覆盖清华大学、上海交通大学、复旦大学等30多所高校，覆盖超过36万师生。 截至2023年底，金山办公已覆盖130余所985/211院校。

在财报中，不难看出WPS 365多产品多场景办公落地的细节：一年来，金山办公已与420家生态合作伙伴涉及1400个产品完成兼容性互认证，并逐步形成100多个覆盖区域。 多行业联合创新解决方案已实现百余个场景文档的IP化赋能。

产品性能和场景渗透提升的直接结果是公有云领域SaaS营收、增速、付费企业增速等数据的提升：公有云领域SaaS付费企业数量将增加2023年同比增长83%，带动了公有云领域相关收入的良好增长。 这在B端软件市场相当平淡的今天是非常有价值的。

02 AI加持的WPS 365更具想象力

即使不考虑WPS 365，如今的金山Office已经在个人办公软件领域占据领先地位：

2023年，其累计年度付费个人用户将达到3549万，增长18.43%，主要产品月活跃设备数将达到5.98亿，增长4.36%。

这组数字在今天谈论人工智能的资本市场眼中有着完全不同的意义：以微软为参照，人工智能给微软带来的好处很可能也将由金山办公实现。

首先，投资者看到的是，AI赋能后，微软Office 365定价能力因用户粘性增加而大幅提升。

AI与办公场景的兼容性非常高。 海外AI办公软件需求旺盛。 核心产品AI涨价至少超过50%。 一组数据说明了人工智能赋能的力量：

77% 的受访者表示，一旦使用 Microsoft Copilot，他们就不想在没有 Copilot 的情况下继续工作。

此逻辑也适用于 WPS 365。

其次，与微软Office 24%的付费率相比，WPS AI付费用户率和AI渗透率仍有很大提升空间：根据银河证券研报，基于2023年Q3 PC活跃用户2.59亿，其中金山办公付费用户3549万金山办公软件教程，付费率约13.7%。

据银河证券测算，如果WPS能够将支付率提高到24%，与微软一样，在AI驱动下，AI渗透率达到15%金山办公软件教程，每年可带来5.59亿的收入增量。 而如果AI渗透率提升到25%，支付率提升33%，提供的增量收入可达12.82亿。

届时，这些将构成金山Office营收的巨大额外增长。

最后，别忘了，就在今天，WPS系列相对于微软Office系列来说，有着极佳的性价比。 一般价格比Office系列低40%左右。 WPS的价格提升空间可以进一步利用。

量价齐升、国产替代是很容易打动投资者的硬逻辑。 这也是金山办公估值峰值突破2000亿的主要原因。

从长远来看，AI也为WPS 365的未来形态带来了更多想象空间。

随着AI赋能方式日新月异，企业是否也能拥有自己的“AI大脑”？ 一直有这样的想法，但如何实施却一直没有具体的答案。

企业AI大脑的优势在于，与被动地数字化“记录”业务的传统企业信息系统相比，企业AI大脑利用积累的大数据模型和人工智能算法进行预测和决策，甚至主动管理人员和执行人员。职员。 设备等资源发出指令，指导整个执行过程。 对于提高企业质量和效益具有重要意义。

那么，同时拥有一站式办公平台WPS 365和AI能力的金山办公是最接近“企业AI大脑”概念的公司吗？

首先，要完成企业大脑的工作，就要完成知识资产的分类和组织。 金山Office在应用层天然具有优势，可以实现IM、电子邮件、会议、文档的制作、存储和利用，形成企业的知识管理库。 其次，WPS 365 API的API系统可以帮助企业调用内部文档和图表，并将这些信息处理成知识系统。 最后，WPS 365具有AI能力，可以处理企业知识系统。

如果金山办公将企业AI大脑的理念落地，那将是办公领域的颠覆之作。